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財政部稅改方案出爐，許多專家學者批評不斷，問題是，批評大多錯的離譜。平心而論，財政部也要負責，因為沒有釋疑超級富人的實質有效稅率（簡稱有效稅率）。所謂「有效稅率」是指營所稅、綜所稅、及未分配盈餘稅（假設無法抵繳）的合計數佔公司稅圍爐年菜台中前應稅損益的百分比，它代表投資一家公司的總體稅率。

錯的原因有兩個，一為將總體稅率切割比較。譬如，股利所得分離稅跟薪資所得稅比較是不對的，股東還要繳營所稅及未分配盈餘稅。其次，沒考慮目前平均盈2018除夕圍爐餘配息率只有60%，而保留盈餘稅只有10%，有效稅率被稀釋了。

經筆者計算，「目前」內資的股利所得最高有效稅率為34.2%（非外界未考慮配息率宣稱的49.6%），外資為30.3%，差距只有3.9%（非外界未考慮配息率宣稱的16%）。內資的有效稅率不高，未分配盈餘滾入淨值創造股價動能，但台灣免徵證所稅，因此這次其實不需減稅，只需調整不同關係人的稅賦結構。

筆者藉著三個錯誤的批評，做詳細說明：

批評一：某甲辛苦工作的薪資所得稅40%，某乙不工作的股利所得稅26%（稅改乙案），差了14%，很不公平。這個說法沒考慮股東還要繳營所稅20%及未分配盈餘稅5%。依筆者設算，以平均盈餘配息率60%為準，某乙在稅改甲案的有效稅率為33.7%，乙案為34.1%。考量扣除額，某甲年薪必須達到1,400萬，有效稅率才與某乙相當，然而股東所得風險是大於高薪受雇者。不過，兩者差距應多少，還要考量貧富差距及先進國家水準。

批評二：富人大減稅，內資的股利所得分離率由45%降到26%，綜所稅最高稅率由45%降到40%。這說法沒提營所稅率從17%提高到20%、扣抵減半取消、未分配盈餘稅還有5%。依筆者設算，目前股利所得的最高有效稅率為34.2%（非外界未考慮配息率宣稱的49.6%），甲案只減了0.5%，乙案只減了0.1%，並沒有大減稅。至於調降綜所稅，官方說是為攬才，效果值得懷疑，但最高稅率45%是名列國際前茅，調降並非完全沒有道理。

批評三：內資的股利所得分離稅率26%，外資21%，差距還是不小。這也是沒有考慮配息率。依筆者設算，外資有效稅率為31.7%，與內資稅改甲案及乙案相較，差距分別只有2.0%與2.4%。其實，外資有效稅率不高，而台股現金殖利率又高居國際前三名，對外資加稅還算合理。

備註：投資一家公司的有效稅率設算

1.內資目前：34.2%＝營所稅17%＋綜所稅22.4%(=營所稅稅後83%×配息率60%×稅率45%)－兩稅合一抵扣8.5%(=營所稅17%×50%)+未分配盈餘稅3.3%(=營所稅稅後83%×未配息率40%×稅率10%)

2.內資甲案：33.7%＝營所稅20%+綜所稅12.1% (=營所稅稅後80%×配息率60%×扣繳率63%×綜所稅率40%)+未分配盈餘稅1.6%(=營所稅稅後80%×未配息率40%×稅率5%)

3.內資乙案：34.1%＝營所稅20%+股利分離稅12.5% (=營所稅稅後80%×配息率60%×分離課稅26%)+未分配盈餘稅1.6%(=營所稅稅後80%×未配息率40%×稅率5%)

4.外資目前：30.3%＝營所稅17%+股利分離稅10.0% (=營所稅稅後83%×配息率60%×分離課稅20%)+未分配盈餘稅3.3%(=營所稅稅後83%×未配息率40%×稅率10%)

5.外資稅改：31.7%＝營所稅20%+股利分離稅10.1% (=營所稅稅後80%×配息率60%×分離課稅21%)+未分配盈餘稅1.6%(=營所稅稅後80%×未配息率40%×稅率5%)

＊作者為企業顧台北除夕圍爐問

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